华鑫证券有限责任公司吕卓阳,尤少炜近期对运机集团001288）进行研讨并发布了研讨陈述《公司深度陈述：国内带式运送机龙头，产品出海正当时》，本陈述对运机集团给出买入评级，当时股价为28.05元。
海外矿企本钱开支步入高景气区间，本钱开销滞后于金属价格：现在铜价和金价等金属价格先行，随同后续美联储降息周期来临，结合2024年四大矿山勘探预算仍有增加，估计全球矿企本钱开销有望继续上行。
中企对外承揽工程量提高叠加我国海外权益矿扩张加快，带式运送机出口增加趋势显着：2023年带式运送机出口规划为11亿美元，2017-2023年复合增加率为15%。
运机中心产品带式运送机为百公里散料运送最优挑选：和传统的散料运送方法例如轿车运送和铁路运送比较，带式运送机运量大、运送效率高、操作快捷且能够接连运送，具有经济适用、安全环保的优势。
运机国内市占率稳步提高，估计可抢占海外比例：依托公司的研制优势以及多个大型项目经历构筑护城河，2020-2023年运机集团的国内市占率从2.3%增加到3.7%。一起公司产品性价比显着高于蒂森克虏伯等海外竞对，而带宽、长度、运量等中心技术指标也到达海外竞对相同水平，故估计公司可继续抢占海外商场比例。
运送带海外生长空间较大：依据核算测算，2024年海外带式运送机商场规划约261亿元，其间新增需求135亿元，设备更新需求为126亿元。公司已收买澳洲VLI公司，活跃布局海外商场。
运机在手订单足够，赢利开释确定性较高：2024Q1期末在手订单24亿元，为2023全年收入的2.3倍，股权鼓励方针估计2024-2026年净赢利分别为1.5亿元、2.3亿元和3.5亿元，复合增速为50%。
盈余猜测：国内事务作为根本盘稳中有升，海外成绩扩张盈余迸发期，一起公司从周期股转为出口链生长股，利于全体估值提高。参阅现在公司在手订单状况，估计2024-2026年归母纯赢利是1.86、2.76和3.84亿元,EPS分别为1.16、1.73、2.40元，当时股价对应PE分别为24、16、12倍。初次掩盖，给与“买入”评级。
数据中心依据近三年发布的研报数据核算，浙商证券601878）王华君研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为78.66%，其猜测2024年度归属净赢利为盈余1.61亿，依据现价换算的猜测PE为27.77。
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